大家好，我是小云！
今天说厄尔尼诺现象，据最新消息，超级厄尔尼诺的概率已经飙到了九成。
目前赤道中东太平洋Niño3.4关键区海温指数已经稳定突破2.0℃，大概率秋冬季要达到峰值。
更关键的是，这次是”东部型“厄尔尼诺。
东部型厄尔尼诺对全球气候的冲击力，比中部型要强得多，对大宗商品供给端的扰动也会更剧烈。
我可以很明确地说：接下来半年，商品期货市场的天气溢价会被彻底打满。
农产品
厄尔尼诺对商品的影响，第一站永远是农产品。
农业是靠天吃饭的行业，温度、降水直接决定产量。
首当其冲的就是棕榈油，1997-1998年厄尔尼诺爆发那次，马来西亚棕榈油期货从1010林吉特每吨一路干到2580林吉特，涨幅155%。
印尼和马来西亚占了全球80%以上的棕榈油产量，而这两个国家正好处于厄尔尼诺干旱影响的核心区域。
油棕树对水分特别敏感，持续干旱会直接导致雌花败育、果串减少、含油率下降。
长此以往，就容易引起价格暴涨。
而今年还有一个变量，美伊冲突导致中东地区推高了全球化肥价格。
澳大利亚农民已经被迫减少了化肥用量，联合国已经发出警告，化肥短缺将导致2026年下半年和2027年粮食产量下降。
两个因素叠加，明年价格弹性会比历史规律显示的更大。
然后像白糖、天然橡胶、咖啡这些热带作物。
白糖的主产国巴西、印度、泰国，都会受到厄尔尼诺的影响。
历史上4次厄尔尼诺有3次导致全球糖供应短缺，2009年那次短缺近400万吨，国际糖价直接涨了一倍多。
咖啡更夸张，1997年强厄尔尼诺的时候，全球咖啡价格涨了200%；2009年那次小的，也涨了近100%。
今年巴西东北部的咖啡种植已经受损了，纽约咖啡价年初到现在已经涨了60%多，如果厄尔尼诺继续加码，后面还有很大空间。
新能源
除了农产品，厄尔尼诺对能源的影响也非常大。
咱们夏天热，制冷需求暴增，用电负荷上去了，煤炭、天然气这些发电燃料的价格自然就有支撑。
国家气候中心已经说了，这次厄尔尼诺背景下，全国高温日数偏多，北方及华南气温偏高明显。
而上一轮厄尔尼诺期间，全国居民用电量同比增长了10.4%，就是高温烤出来的。
现在步入10月秋天，依然每天还在开空调，每个月的电费一直维持百来块。
这么看，我觉得今年的用电压力只会比上一轮更大，一方面是气温可能更高，另一方面是现在的AI数据中心、算力设施耗电量巨大。
从品种上看，煤炭和天然气是最直接受益的。
尤其是国内的动力煤，夏季本来就是用电高峰，再加上厄尔尼诺的高温加持，需求端有很强的支撑。
不过，厄尔尼诺对能源的影响是“夏强冬弱”，冬天可能反而偏暖，取暖需求会下降。
有色金属
有色金属可能是很多人意料之外的板块。
全球铜矿主要集中在智利、秘鲁这些南美国家，厄尔尼诺会给这些地区带来暴雨洪涝，直接影响矿山开采和运输。
镍矿的主产国印尼、菲律宾，又会受到干旱的影响，冶炼厂缺水缺电，生产不稳定。
再看需求端，高温天气推升电力需求，电网投资、输变电建设都会加速，而铜是电网的核心原材料。
同时全球能源转型、AI基础设施建设本来就在高速推进，铜的长期需求就很旺。
用一句话总结就是：供给可能出问题，需求还在增长，供需错配会进一步加剧。
历史数据也能印证这一点。
法国兴业银行统计过，1990年以来的厄尔尼诺年份，镍价平均上涨13%左右，铜也有明显的正收益。
我个人最看好铜的弹性。
现在铜本身就处于长期供需偏紧的格局，这是行业共识。
厄尔尼诺相当于在火上浇了一勺油，一旦南美矿区真的出现大面积停产，价格弹性会非常大。
而且铜的金融属性也强，通胀预期起来之后，资金也愿意往里面跑。
当然了，也不是所有金属都涨，比如铝，因为中国的产能占比太高，弹性就会比铜镍小很多。
总的来说，2026年这轮强厄尔尼诺，注定会给商品期货市场带来一场大波动。
有人会从中赚得盆满钵满，也有人会被割韭菜。
2026年到2027年会发展成什么样，我们至今也不可知，气象预测毕竟有不确定性，厄尔尼诺最终能发展到什么强度，谁也不敢打包票，大家先稳好当下吧。